当“现象IP”将产品从“时尚玩具”出售给“奢侈品”时，当黄金首饰和美容品牌的股价随着“民族美学趋势”的巨大上涨时，小米经济和国内产品就变得越来越受欢迎。一些基金经理说：“一代人拥有自己的穆塔伊。”
自今年年初以来，随着消费者的传统股票沿着低升值范围走下去，一些单独的股票代表了新的消费者趋势，这引起了争议的迅速发展。 Z世代的偏好重建了消费者投资逻辑，并且对赞赏系统的重塑也尝试了基金经理的提供。
新消费
投资的逻辑已经变暖
自2025年以来，一些代表新消费消费的单独股票表现出惊人的反击。风数据显示，直到5月9日，Laopu Gold已成为具有古老质地的“奢侈品”公司，被称为“”排队的国王“今年的股价上涨了180％以上，自列表以来的股价上涨了10倍。PopMart今年上涨了110％以上，自从其历史悠久以来，其股价增长了1,800％以上。
此外，“国家趋势”牛奶茶的股票很紧张，列出了很明显。 2月初，茶饮料链条口香糖在香港证券交易所上市，今年增长了近150％。 Bingcheng Mixue将于3月份上市，并获得了香港股市创纪录的融资量，最新的Halaga市场超过了1800亿港元。最近，香港证券交易所还列出了另一个著名的牛奶茶品牌上海阿姨。
代表新消费消费的个人股票开始出现 - 包括大量处理公共资金的清单。在今年第一季度结束时，流行音乐会成为集体的最爱公共资金的折痕，持有597.1亿股168股基金，其市场价值仅次于阿里巴巴，腾讯控股，SMIC，BYD，小米集团，Zijin Mining和Shanxi Fenjiu。同时，流行音乐节还进入了公共资金的前30个股票。此外，国内化妆品公司毛泽东（Mao Geping）在公共资金中排名前50位的股票中排名第五，并由24个公共资金持有，持有Bey大量处理532.2万股股票。
许多知名的基金经理勤奋地抓住了投资机会。例如，GF基金的Li Yaozhu经营的GF上海，香港和深圳的新机会股票在第一季度大大提高了他们对流行音乐厅，Laopu Gold和Mao Geping的持股。这三股股票分别排名第四，第五和第七大股票。
还有一些知名的消费基金经理，他们“抓住了所有新的消费和传统消费趋势”。例如，yi张平（Zhang Ping）管理的NHUA的消费质量库存在第一季度首次对流行音乐集和毛泽东（Mao Geping）进行了大量处理，在基金中分别将其排名第四和第五大股票。由于这种情况的开始，资金回报率已达到27％，对类似的资金进行了排名。
一些基金经理也“错过”了大公牛股票。例如，一位著名的基金经理管理着2021年第四季度末1600万POP MART共享的产品，并在2022年上半年将其持股量增加到2500万股。但是，当时，Pop Mart的股价一直下降，创下了比2022年下半年的记录。
国内居民的消费习惯改变了
这一新消费趋势的浪潮背后，供求都改变了。 Minsheng Jainkin基金消费行业研究Groupg提高了股票价格与新消费趋势相关的企业不受短期市场风格或情感的主导，其绩效表现出强劲的增长，使股价上涨。在需求方面，消费者的结构需求更多，情感满意度和消费的消费已成为新的紧急需求，并且趋势（例如健康的消费，绿色消费和智力）正在出现。
CITIC建筑投资基金表示，“ Z Gen Z”由“ 95年代后”和“ 00s后”代表，逐渐取代了“ 80年代后”和“ 90年代后”，并成为了主要的消费力量。这一代年轻人的消费与过去不同，他们关注追求精神满足和情感价值。由Thosecard，盲盒等代表的消费产品仅满足年轻人的基本需求。此外，对青年文化的信心正在逐渐增强，他们更倾向于选择与“古代质地 +年轻的表情”。消费者趋势的增加背后，已经显示了两个重要的变化。首先，消费品增长的逻辑已经从实用性转变为情感价值。其次，当地品牌逐渐从模仿转变为消费的领导。
Fuguo基金会表示，一旦经济和人口结构改变了，国内居民的消费者就发生了变化，一些消费者已转向“选择性升级”，追求基本消费领域的最终成本效益，并且在特定领域的“较少”类别中愿意获得“较少的”类别。因此，一些细分的高端品牌已经实现了越来越多的反趋势，例如时尚的玩具，牛奶茶，沉浸体验和其他满足情感需求的类别。除了加强国内消费习惯的变化外，国外的国内产品和全球化还推动了品牌保费。 2024年，一些企业与香港消费者领导者实现了高增长的爆炸，证实了情感消费的全球渗透。对于新的消费者品牌，预计将通过海外市场平衡国内周期性变化，并开发出大量的护城河。
因为“ Z世代”渴望为这种感觉付出代价，所以国内生产总值趋势已成为年轻人表达其文化信心的承载者，而潜在的消费者投资逻辑也发生了变化。机构投资者普遍认为，如果消费者投资的“盛宴”可以继续，将取决于公司是否可以继续创建“情感价值 +商业价值”的双重溢价。只有能够突出ROE（返回净资产）和GMV（总交易量）的公司才能继续证明其竞争力。
以前的市场观点认为，传统消费更多地关注ROE，而新的消费量比GMV更重要，但是这一共识面临着挑战。分钟Heng Jiain Fund消费行业研究小组发现，“ Bagscomposmapting”投资在2020年左右以资本市场而闻名，但是大多数低ROE公司在随后的股价下表现不佳，而目前与消费者相关的领先消费者趋势显示出高ROE和高GMV的双重特征。对于传统消费而言，如果GMV的压力增长良好，那么即使GMV的压力增长良好，GMV也具有良好的压力压力，即使GMV也具有良好的压力压力，即使GMV也具有良好的压力增长，即使GMV，GMV，GMV也具有良好的压力增长，在拇指，短期的 - 短期 - 静态ROE都非常高的投资都可以得到很好的投资。
因此，在这种消费者革命中，基金经理的研究方法进行了重建。官方的DATHE披露，行业组织的统计数据，零售数据等。消费者的传统投资取决于新的“新”消费趋势。 CITIC建筑投资基金表示，传统消费通常相对陈旧，研究和监测相对容易。在大多数情况下，您只需要将其跟踪一个固定的每周或每月频率即可满足投资需求。新消费趋势中的大多数子行业的规模很小，增长速度和大波动，缺乏更强大的官方机构或第三方平台来提供数据支持。因此，当基金经理监视这些子行业时，他们需要将第三方数据平台结合起来并研究终端数据，同时与Z世代的年轻人保持密切的沟通，以提高他们对工业变化的敏感性，以有效地了解新消费趋势的趋势。
“我们不仅在监视小舒内容的流行主题和联系人，而且还监视某些应用程序，豪华产品的时尚产品交易数据，卡，二手平台的盲目数据流通，甚至是离线主题弹出式商店的流程。从数据方面，新消费公司的在线销售是消费者公司的一般公司，通常对帐户负责，对一般帐户负责，高比例高，高于传统品牌。 “一位消费基金经理说，他要求自己在没有妈妈的情况下体验它，以了解年轻消费者中的消费者新趋势，包括参加漫画展览，访问时尚的玩具商店，混合日常平台以及尝试将新的国家产品理解为日常生活的一部分。
“泡沫”升值激发了争议
但是，由于某些新消费者趋势的股票价格被“提高”，投资者对当前股票价格是否会受到极大的伤害变得越来越令人不安关于。最近减少流行音乐节分享的风暴引起了很多关注。市场从不同角度研究了对新消费趋势的赞赏。尽管某些船舶公司和数学期限的爆炸性增长很明显，但目前的动态价格收入比相对较高，这仍然激发了投资者对他们赞赏泡沫的担忧。但是，也有观点认为，传统的收益率升值模型并不完全适用于IP作为主要IP的增长公司。
鉴于CITIC建筑投资基金，某些新目标消费趋势的增长率非常快，因此市场有合理的因素提供高价值。在当前时间点，传统的消费者需求仍然存在不确定的因素，在这种情况下，新消费趋势的比较更加清晰。因此，目前，判断新消费者是否并不容易消费将重复“液体神话”。机构投资者应在中等和长期负面因素以行业和企业的基础上出现，并及时监视行业和企业，并及时调整其头寸。
期待未来，机构投资者在乐观的方向上具有自己的特征。 Yimin基金表示，它将继续对成本消费带来的投资机会保持乐观。首先，年轻消费者群体的兴起和提高品牌宽容为国内品牌提供了触手可及的机会。其次，消费者的需求已从投资机会的运营转变为IP衍生品，珠宝和其他因情绪消费带来的领域。第三，人工智能技术的多样性为促进产品升级而带来了Paginglaundry的投资机会；第四，受益于“新旧”政策来鼓励驾驶车辆，家用电器，家具和其他田地的机会。
CITIC建筑投资基金表示，一方面，这将对新的小吃轨道非常乐观。近年来，许多零食行业公司积极采用大众销售渠道，并继续根据消费者的喜好推出新产品。近年来，他们继续从新渠道的增长红利中受益。同时，在新渠道和原始渠道中，新产品都大大增加。这些公司具有强大的产品实力和就业能力，并且可以准确了解市场趋势，并在未来的增长方面具有良好的前景。另一方面，我们对“新老”方向感到乐观，自去年下半年以来，该政策一直在提供财政支持，以鼓励消费者参加“旧”活动。自去年第四季度以来，该交易对家用电器，家具和其他领域产生了相对积极的影响。在接下来的几个季度中，补贴对相关行业的影响将继续出现。尚未排除随后的政策水平将继续增加支持。
（负责编辑：Ye Jing）
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