最近，许多部门共同启动了“打孔组合”的政策 - 降低了储备金的比率和数万亿资金的释放，降低了LPR的利率，增加了技术的提高，加强了资本市场的稳定信号……这一系列意外步骤如何影响股票市场，债券市场，债券市场，债券市场和实际估算市场？哪个行业将首先受益？技术可以通过新的市场条件跟踪迎面吗？
蒂安方基金会（Tianhong Fund）的老师黄齐汉（Huang Zihan）审查了5月8日在“ Love E-Health”广播室中的政策对各个行业的特定影响以及投资者布局技术的具体影响。
[对最新E规则的全面解释：多维协调以稳定增长的努力]
问题1：该政策的一般简介
关于最近发布的政策，我将重点介绍该政策的关键特征。第一件事要给予是政策的完整性和系统性。目前，这三名领导人宣布的政策细节具有两个独特的功能：一个详细信息，每个领导者都建议10个以上的政策项目；其他的范围很广。这种完整性具有重要的实际意义 - 如果我们仅专注于单个政策（例如减少储备要求的比率和降低利率或刺激强度的比率），那么市场是不可避免的。尽管“ 924会议”最后的陶恩确立了经济稳定的基调，但市场始终期望更大的政策组合。这项政策的系统特征表明，管理完全意识到，只有通过许多政策的协调努力，才能有效地解决当前经济面临的系统挑战。
其次，政策范围的范围超出了市场的预期。除了与CA有关的财务政策PITIT市场，该政策具有特殊条款支持稳定外贸，促进国内需求以及创新，技术和技术创新的特殊条款。这种多维布局反映了政策制定的前瞻性和针对性性质。
资料来源：州信息办公室，长江证券研究所
至于特定的政策，我认为对股票市场的信任最重要的增强主要是在两个方面出现的：
1。中央银行政策政策
1。流动性输入：将所需的储备金比率降低0.5％，在长期流动性中释放了约1万亿元人民币
2。利率调整：7天OMO的利率和LPR同时减少了10个基本点，其中LPR超过5年的下降了更多
3。结构工具：
汽车融资的储备比直接变成了直接的（相当于5％的扣除额）
重新领导各种类型的成本已经显着增加，现代技术和设备更新的特殊贷款中有3000亿元人民币增加了。
2。中国证券监管委员会的Dropsaran的亮点
1。澄清说，中央huijin扮演着共同基金的角色，这是第一次以“中央银行作为落后表达”一词对市场期望的管理得到了加强。
2。为公共资金启动高质量的行动开发计划（将来会有特别的审查）
3。设定市场基调时会出现重要的陈述：
强调“可靠的经济发展，宏观经济政策和机构保证”的三个支持”
澄清说“股市没有急剧下降的政策基础”
外贸支持政策也有创新的步骤：
银行业需要采取特殊措施，以“陪伴外贸的发展”
为否定执行准确的服务受关税影响
建立出口到国内销售的融资保证机制
特别值得注意的是解决“在雨天收集雨伞的金融机构”问题的目标解决方案，这对于减轻私人小型和微型企业的融资困难至关重要。
以上是对本政策的主要亮点的回顾。总体而言，这种政策组合不仅反映了制造商对系统风险决策的清晰理解，而且还表明了多维协调努力的政策的智慧。最终的实施效果有资格进行连续的随访观察。
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问题2：哪个行业将是第一个受益的行业，以及股票市场，债券市场和房地产市场中存在哪些链条反应？
1。第一个受益的行业：
1。银行业：银行是本政策的直接受益者。以前，银行承担责任方面的压力很大，并且需要削减的储备金比率释放了1万亿个长期流动性，直接扩大了具有更高质量财产的银行贷款，从而提高了其盈利能力。
2。汽车融资和金融租赁行业：该政策降低了尚未提及的汽车金融公司和金融租赁公司的比率，显示了对这些行业的政策支持。
3。成人和技术领域：对老年人再贷款和重新领导技术的载质支持更为集中，显示出了新兴行业的趋势。
2。对股票市场，债券市场和房地产市场的连锁反应：
1。股市：
银行业：如上所述，银行业是第一个受益的银行业，因为削减额的流动性直接增加了其债务基金的规模。
自动化和t技术领域：汽车金融和技术政策支持可以提高这些领域的市场期望，从而推动相关股票的绩效。
2。债券市场：
拒绝利率：尽管一般政策倾向于保持稳定性，但降低利率的信号对债券市场有益。如果经济懒惰，可以通过降低外国和其他手段的贸易利率并保持特定的降低利率来继续将其发送到实际利率。
债券市场绩效：这种下降利率预计将使债券价格提高，尤其是长期债券。
3。房地产市场：
该政策与市场不完全匹配：一线城市的恢复状况比第二城市和第三城市要好，但是该政策降低了公积金的利率，而三年级和四年级的城市则更依赖于促销基金贷款。政策与市场力量之间的不匹配可能会模仿政策有效性。
购房者的成本降低：减少了房屋消费者抵押贷款的the票，他们每月可以节省大约100至200元，这可以在一定程度上减轻家庭消费者的经济压力。
系统地稳定的条件：要看到所有者市场以系统的方式稳定和反弹，您可能必须等待外部需求的压力首先稳定。只有在外国需求之后，居民在阿里（Ari -Aim）市场上的过度节省得到了更大的信心。
通常，该政策更加精致，并具有更多的考虑，这与去年的924阶段不同。
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问题3：在短时间内或今年是否有相应的调整机会？
1。中央银行在性融资中使用工具工具的结构
1。仪器余额的披露：中央银行的官方网站将定期透露Balanc财务结构政策工具的ES。去年使用的重新贷款的比例尚未达到预期，某些工具平衡的使用率小于20％。今年，中央银行仅透露了一般余额，这有时使投资者成为资本市场。
2。重新贷款工具的局限性：重新贷款工具必须基于现有贷款，而不是直接“停止货币”。它们的大小最终将取决于需求。重新贷款工具只能在需求中使用，因为这些资金最终将需要支付。
2。投资指导和组织机会组织Pata Toolskaran
1。汽车和家用电器行业：自去年第四季度以来，由于补贴政策，电器行业和家乡受到市场的青睐，股票价格也反映了市场的预期。因此，这些行业目前正在维持现状。
2。老年服务业和关心：
老年护理行业的迫切需求：老年护理行业有很大的迫切需求，尤其是在衰老的情况下。例如，上海的一些成年人在出售房屋后选择与成年人的照顾合作。这个请求是严格的。
投资政策工具：
对房屋和设施的新护理：政策工具可用于生成 - 护理，升级设施和铁路护理人员的新房屋，从而降低了护理公司的融资成本。
结合新模型：结合新模型，例如AI智能老年护理，社区老年护理和远程医疗，并根据工业趋势。
与房地产政策有关：将现有的商业住房转变为养老金公寓或住房，振兴空闲资金，并创建了满足升级养老金需求的供应。
3。
保护老年人的相关指示：从宏观政策的角度来看，保护老年人的相关指示值得一提的是，政策工具的投资方向与市场需求密切相关。
上市的机会：在上市公司的层面上，可以探索医疗设备部门的机会，以及与成人护理，住房维修等建设相关的领域。
摘要：在短期或今年，人们可以更集中于与老年人的护理相关的领域，尤其是与政策工具密切相关的人，例如医疗设备，社区护理建设和住房维修。
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问题4：当前的技术增长轨道（包括半导体，AI，生物医学等）在由政策支持驱动的新资本周期中泵吗？
1。基金驱动级别
1。市场上的基本融资：
自去年甚至几年以来前面。这些项目得到了地方政府的支持，例如，江西省甘州（Ganzhou），这些项目在当天至今的人类的当地机器人行业的发展中得到了专门报道。科学和技术创新项目在财政支持中始终是不可否认的，而技术在中国游戏中是中国的主要场所。
中国需要通过高端技术在全球重建贸易中占有一席之地。将来，可以出口机器人，创新药物和芯片，而不是传统的面料。
2。短期政策：
现代技术的重新领导的平衡目前约为1.3万亿元。此策略支持等同于添加，这是有点伪造的。
目前，重新利益的使用主要集中在设备的贸易和翻新上。这不仅限于技术增长轨道，还包括高端设备，机械工具和其他方向。这些领域也可以通过资金推动。
2。技术的基础和股价技术价格
1。半导体：
半导体基金目前处于高水平，行业周期也已经增加了很长时间，相对儿童的位置可能比AI稍差。
从股价和拥堵中，半导体布局机会可能不如AI好。
2.AI：
AI目前处于每月水平的良好布局阶段，其持续的催化剂和每个月会产生积极发展的大型模型。
如果主要制造商可以开发谋杀申请，那么值得关注，并且AI布局中的机会相当不错。
3。生物医学：
生物医学是今年表现良好的地方，尤其是创新的药物。保持这一点主要是由于以下几点：
关税是无关紧要的：生物医学主要帮助国外制药公司开发研究与开发（BD业务），没有HING与关税有关，并且由于关税问题而不会影响他们自己的利益。
毛利率高：国外现代毒品的毛利率很高，中国在该领域的竞争激烈，更便宜。
创新的优势：生物医学变化的阈值相对较高，但中国在国外的变化和其他方面的空间很少，而且成本的费用更高。
生物病不如半导体紧密，但不仅仅是AI。虽然在短期内有点紧张，但繁荣仍然很高，值得关注和布局。
摘要：为了支持该政策，预计技术增长轨道（半导体，AI，生物医学）将泵一个新的紧迫性周期。其中，AI和生物医学具有相对较好的布局机会，尤其是在创新的生物医学药物领域，其剩余性能且没有关税，并且具有较高的投资价值。
[“心 - 加长政策“策略遇到“冷却市场”：开场高和关闭低的游戏逻辑]
问题5：昨天市场开业高和关闭的NA低点的原因是什么？在此政策增加后，您如何看待市场？
1。昨天市场开放的因素
1。该政策超出了中美国关税谈判的期望和期望：
昨天市场开放的主要原因有两个：
州立新闻办公室会议：已发布的政策非常详细且全面，系统化的时间和水平超过了期望。
中国与美国之间的关税谈判预期：中国与美国之间关税谈判的市场期望也推动了很高的开放。
2。镇静后的市场下降：
市场开放后很快就下降了，这对这一现象并不陌生。类似的坐Uations于去年924年，去年的12月会议阶段以及今年第一季度发生。宣布每项政策后，在短期内开放更高后，市场将恢复冷静。
主要原因是，即使该政策超出了预期，市场也将重新评估诸如经济稳定和停止后的外部需求压力等因素，以保持平静和客观的态度。
2。对随后的Merkadobreak条件的判断
1。市场特征评估：
该指数的下降有限：尽管高低的现象经常出现，但该指数的拒绝空间有限。有两个因素：
稳定维护基金期望：市场预计NA的资金保持稳定。
丰富的资本：股市拥有丰富的资本。尽管主题机会或股息正在挖掘，但市场对分配仍然有很大的需求。
2。E第二季度：
基本上，Pabagu的市场变化：预计市场将在第二季度成为市场变化，并具有强大的结构机会。
升值的位置：当前对A股的欣赏不是特别低。如果是4月3日或4月4日，则判决可能会有所不同。
专注于基础：随着经济崩溃，市场地位比时机更集中。目前，消费市场已经被解释了，技术和出口连锁店也已固定。随后的市场向上势头取决于基础，包括维持国内房地产稳定性的有效性和中国美国游戏的最终结果。
摘要：当实施事件时，高层市场开放的原因是政策叠加超出了中美国关税谈判的期望和期望，但是在停止后，市场回到了合理性。随后T市场有望成为市场的变化，并具有强大的结构机会。向上的市场势头取决于基础，尤其是保持国内房地产稳定性和中国美国游戏的最终结果的有效性。在谈判显示出意外的结果之前，市场更倾向于改变Pabagu的布局，股价下降到最低点，并且该行业正在迅速旋转。
目前，天河基金是由指数投资产品线组成的，涵盖了各种类型，例如广泛的基础，行业，主题，技术以及各种风格，例如价值，增长和轮换，可为丰富和多样化的投资工具提供投资者。 Panwa -Review基金表明，到2024年12月底，根据Tianhong的资金，82个被动指数基金的总管理规模可能揭示年度报告的报告高达1.533亿元人民币，其中63种产品已获得与TH相关的过多收益自资金以来的性能基准为77％。此外，鉴于国泰海托证券（Cathay Haito Securities）发布的最新“公共基金评级的工具特征”，在今年年底，所有35个指数基金都参加了Tianhong Fund Review的所有3年级四星级评级，其中27种产品获得了三年五年级的评级，该评级为三年级，在88家参与资金中排名第6部分。
风险警告：视图仅供参考，并且不会产生投资建议。市场很危险，因此在投资时要小心。以前的基金绩效并不代表未来的绩效，而基金经理和基金经理管理的其他基金的绩效也不构成该基金绩效的保证。投资者应在购买基金之前仔细阅读招股说明书和合同资金。请根据其投资目标，投资期限，投资者等因素完全考虑自己的风险承受能力t经验等，并做出合理的判断和仔细的下降是基于了解产品状况和销售适用性的意见。除了带来类似于国内证券投资基金的市场风险之类的一般投资风险外，主要投资于海外安全市场的资金还将面临特殊的投资风险，例如汇率风险和国外的市场风险。
（负责编辑：Wang Qingyu）
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