在“破坏”和“扩展”之间，美联储继续选择保持镇定。 5月7日，美联储委员会完成了为期两天的金融政策会议，并宣布联邦基金利率范围保持在4.25％至4.5％之间。这是美联储连续第三次决定自今年1月和3月举行以来的利率变化。关于特朗普总统要求降级率的呼吁，美联储主席鲍威尔说，这不会影响我们的工作。 “鲍威尔强调，美联储仍然不急于培养利率，并且不会使用早期削减来应对未来经济崩溃的风险。
22通过“等待”提到
自从特朗普宣布于4月初发布“奖励关税”以来，这也是Federal Reserve首次举行财务政策会议。自去年12月以来，美联储政策利率一直保持不变nged。自今年年初返回白宫以来，特朗普一再迫使美联储降低利率，批评鲍威尔，甚至威胁着“如果我想让他离开，他将需要尽快离开。”
在下午举行的新闻发布会上，鲍威尔提到“关税”一词超过20次。鲍威尔说，委员会提到消费者的感情发生了变化，并担心关税的影响，并担心价格可能会上涨。但是他补充说，冲击并没有真正显示出经济数据。
鲍威尔还说，特朗普政府的新规则仍在出现，其对经济的影响仍然“不确定”。他说，通货膨胀的影响可能是短暂的，但也可能“更长”。面对这种不确定性，鲍威尔提到了“等待”一词22次，并说“等待和进一步观察的成本相对较低”。
奇·金宾（Wang JinbinNA坚持认为，美联储决定保持利率不变的决定符合市场期望。美联储指出，增加失业率和通货膨胀率加剧的风险，在这种情况下，美联储选择在当时保持利率保持不变，以观察未来的变化。它反映出美联储在通货膨胀和工作之间没有明确的方向。此外，由于关税政策的发酵，将来存在主要的不确定性。美联储选择保持利率不变，这与市场期望更一致。
本周早些时候，《华尔街日报》的记者尼克·蒂米拉斯（Nick Timiraos）发表了一份报告，他在处理美联储削减的“降低美联储的速率”时，深入研究了面临的困境，美联储可能会暂时延迟利率。
文章认为美联储处于“守门员的困境”中。如果利率保持不变以应对通货膨胀，这可能会导致经济进一步放缓。如果削减利率以刺激经济，它可以加强因关税或供应不足而引起的短期压力通货膨胀。
拔河队仍在继续
分析师认为，美国经济的当前“硬数据”通常是稳定的，没有恶化的迹象，为美联储提供了更长的观察和评估时间。美国商务部上周发布的数据表明，在2025年第一季度，美国国内生产总值（GDP）的数据为0.3％。这是自2022年以来美国经济最糟糕的季度表现。
放缓of经济主要受贸易不足的影响。自去年12月以来，美国的Ang Katrade交易已经开始激增。 5月5日发布的数据显示，包括商品和服务在内的美国的交易短缺在3月扩大了14％，在一段时间后至调整后达到了1405亿美元的记录，使GDP拖累了超过4％的积分。
就通货膨胀期望引起了市场的广泛关注，密歇根大学通货膨胀一年期望的初始价值上升至6.7％，自1981年11月以来，这是一个新的高点，希望有5.2％，而先前的价值为5％。自1991年6月以来，五年 - 牙通胀的初始价值为4.4％，是新的高点，预期为4.3％，先前的价值为4.1％。
但是，工作市场的稳定性使Eko涉及诺米亚。美国劳工部报告说，4月份，美国增加了177,000个新工作，高于预期，失业率保持不变4.2％。同时，高频指标（例如初始失业福利的数量）仍然保持在200,000至250,000的合理范围内，这表明企业失踪的风险并未增加。
王金宾认为，一方面，这是工作市场的稳定性，另一方面，这是美国经济第一次签约三年。在这种状态下，美联储无法说服市场是否只是短期骚乱中数据波动的特征，或者很明显，经济已经进入了下降渠道。因此，美联储选择等待，以确认在做出决定之前，经济轨迹更清晰。
王·金宾（Wang Jinbin）认为，美联储和美国政府之间的冲突和拔河战将在未来继续。从美国国会目前提供的责任来看，它的基本责任是维持最大的工作并保持价格稳定。但是特朗普的目标可能与美联储的目标有很大不同。关于此时利率降低的问题，美联储坚持认为，在当前价格和州工作下，美联储没有找到明确的信号来破坏利率。鲍威尔保持美联储的声誉。但是由于关税政策带来的不确定性，美联储选择变得非常困难。
年度oob的降低率？
经过三次暂停，华尔街的许多经济学家和投资者仍然希望美联储今年降低利率，以及7月和9月的两个潜在节点。高盛（Goldman Sachs）希望美联储将在7月，9月和10月的会议上将利率降低25点，这使目标联邦资金的利率约为3.6％。
荷兰国际（Dutch International）首席国际经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）也联邦储备将在7月重新启动利率的ICT，其范围为25点，还可以在9月将利率较高的利率提高50分。
东方金昌研究与开发部高级副主任贝Xue认为，在短期内，在MGA基金会的背景下，经济基金会仍然显示出弹性和通货膨胀，面临明显的压力，美联储的政策很大。 6月实施“预防利率降低”的可能性仍然很低；但是，在当前高利率的背景下，随着经济关税政策的负面影响开始出现，与特朗普的失踪和降低支出等承包政策结合使用，对美国经济的下降压力将增加。美联储在下半年仍将实施大约两次降低利率，基础近50分。
Wang Xing，首席宏观凯托证券（Caito Securities）的阿里斯特（Alyst）也表示，总的来说，通货膨胀在短期内有可能增加，但在NG目前的利率很高，将来美国的经济增长持续下降。除了特朗普政策引起的经济不确定性增加外，美联储仍然会降低利率。
在短期内，特朗普的关税政策仍然是影响美联储财务政策的主要因素。具体而言，这是实施多少关税政策以及持续多长时间。 BGO房地产投资公司的首席经济学家Ryan Severino预测，特朗普关税政策的全部影响可能需要四分之一或两个才能展示。
同时，美国和其他主要经济体的金融政策有温度差异。英格兰银行在联邦政府的利率提前一天削减了利率，以美联储与全球其他中央银行之间的划分为特征与特朗普的关税。
欧洲中央银行还宣布，该银行将分别将欧元区的三个主要利率缩短25点，这是该银行去年6月以来的第七个利率。欧洲央行说，数据显示欧元区的通货膨胀率继续崩溃。
（负责编辑：朱赫）
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